El rehén fiscal y la paradoja paraguaya: Por qué la receta del Ec.uruguayo Gabriel Zucman ignora el sobreprecio que ya paga Uruguay.

 

Uruguay no es California o Francia, y la competencia fiscal es real. Analizamos por qué el "impuesto a los ricos" de Gabriel Zucman es una trampa mortal para nuestra economía, y cómo el modelo de Paraguay, cuyos ciudadanos son nuestros mejores turistas (en cuanto a gasto per cápita) , nos ofrece una lección crucial sobre libertad e inversión.

El economista Gabriel Zucman ha propuesto un manual de intervencionismo radical para Uruguay: un impuesto del 2% al patrimonio y una "persecución fiscal" que obligue a los ciudadanos "super ricos " (sería interesante conocer a partir de que monto en equity assets se ingresa en este ranking ) a seguir pagando hasta 15 años después de haber emigrado. Aunque se presenta como una tendencia de países desarrollados, para Uruguay es un salto al vacío.

Aquí analizamos por qué no somos comparables con gigantes, qué nos enseña la paradoja de Paraguay y por qué el foco debe estar en los costos internos que asfixian la producción.

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1. La trampa de las falsas equivalencias (Los Datos)

Zucman cita a potencias como California, Brasil, Reino Unido  o Francia, pero omite la escala. Uruguay es una economía pequeña y abierta donde el capital es extremadamente móvil:

¿Por qué importa esto? 

En economías masivas, el capital tiene menos movilidad porque el mercado interno es el premio.

 En Uruguay, una economía pequeña y abierta, el capital es extremadamente volátil. 

Si se lo persigue, se va. 

No tenemos el "poder de retención" de una potencia mundial; nuestro atractivo debe ser la seguridad jurídica y la competitividad, no la persecución fiscal.

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2. El espejo regional: El modelo paraguayo frente a la asfixia

Mientras Zucman propone más carga, en nuestra propia región tenemos el ejemplo de Paraguay, que se ha convertido en el principal competidor de Uruguay por la captación de inversiones.

• Visiones opuestas: Mientras la propuesta de Zucman busca "cazar" al inversor incluso cuando se va, Paraguay atrae con el sistema del "Triple 10" (10% de IVA, 10% de Renta Empresarial y 10% de Renta Personal) sumado a la tributación a tasa 0% sobre rendimientos de fuente extranjera (capital y/o trabajo).

• Resultados: Paraguay ha logrado tasas de crecimiento sostenidas y una atracción de capitales extranjeros sin precedentes. Si Uruguay aplica un impuesto patrimonial del 2% y una "tasa de salida" de 15 años, el mensaje para cualquier inversor será claro: "No vengas a Uruguay, andate a Paraguay".

Castigar al que genera empleo es, en la práctica, un subsidio de competitividad para nuestros vecinos.

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3. La paradoja del gasto: Los paraguayos gastan más en Uruguay

Aquí es donde la realidad golpea con fuerza la lógica de Zucman. Si bien Paraguay compite con Uruguay por la inversión, sus ciudadanos son valiosos para nuestra economía. Recientes informes de gasto turístico revelan una paradoja que deberíamos celebrar:

• Los paraguayos son los turistas que más gastan en Uruguay, con un promedio de $1.163 dólares por persona.

• Les siguen los europeos ($836), norteamericanos ($800), chilenos ($760), brasileños ($731) y argentinos ($516). Los turistas uruguayos, en comparación, gastan en promedio $350.

ARGENTINA

Esto demuestra que, incluso con un modelo fiscal diferente, la relación entre nuestras economías es dinámica. ¿Tiene sentido que un país cuyos ciudadanos son nuestros mayores gastadores turísticos se vea amenazado por políticas que repelen la inversión en su propio territorio? 

La prosperidad de nuestros vecinos, generada en parte por sus bajos impuestos, se traduce en un beneficio para nuestro propio sector turístico y de servicios.

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4. El verdadero culpable: El déficit y el "Costo Uruguay"

El argumento de Zucman asume que el Estado necesita más dinero. Pero en Uruguay, el problema no es la falta de recaudación, sino el exceso de gasto.

• Estado sobredimensionado: Mantener estructuras duplicadas y un Estado elefantiásico solo para sostener un déficit fiscal artificial es una receta para la decadencia.

• Salarios y beneficios (del personal estatal)  desmedidos  respecto del  valor agregado que generan en la economía real.

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• El sobreprecio que paga la producción

  El punto central es que Uruguay ya castiga a sus ciudadanos y empresas con costos operativos altísimos. Según datos recientes, entre marzo y diciembre de 2025, los uruguayos pagaron un sobreprecio de USD 88 millones en combustibles por encima de la Paridad de Importación (PPI).

  Este "impuesto oculto" es el resultado de usar a ANCAP para tapar ineficiencias o financiar subsidios cruzados (como el del supergás o el boleto). Sumar un impuesto al patrimonio a quienes podrían invertir en el país, mientras ya se nos cobra el  combustible más caro de la región, es simplemente inviable para cualquier cadena productiva.

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• 5. La ética de la libertad: El contribuyente no es un rehén

La propuesta de gravar a quienes ya no residen en el país durante 15 años es, quizás, lo más alarmante. Convierte al ciudadano en un rehén fiscal.

1. Inseguridad Jurídica: Rompe las reglas del juego. Nadie invierte en un país que promete perseguirte por tres lustros después de haberte ido.

2. Ajuste del Estado: El déficit debe ajustarse con eficiencia y recortes en el gasto político y burocrático, no gravando el patrimonio de quienes ya cumplieron con sus obligaciones mientras residían aquí.

ARGENTINA

 El camino es la libertad...

Uruguay se encuentra en una encrucijada. Podemos elegir la visión de Zucman —una visión de control, intervención y persecución que ignora nuestra escala— o podemos elegir el camino de la libertad económica.

Para que los más ricos sigan generando empleo y "derramando" inversión en la sociedad, necesitamos que se sientan bienvenidos, no perseguidos. 

Un Estado más chico y eficiente, menos intervención estatal y una competitividad real son las únicas herramientas para que Uruguay no sea solo un lugar para vivir, sino un lugar para prosperar.

PARAGUAY

Martin Varsavsky 

Martin, es  un emprendedor serial argentino, inversor y filántropo, conocido por fundar empresas tecnológicas como Jazztel, Ya.com y FON, y por su trabajo en biotecnología y energías renovables; es también profesor y ha sido una figura influyente en el debate público, con una trayectoria que incluye la creación de la Fundación Varsavsky y aportes a la educación en Argentina. 

Fue Nombrado "Empresario Europeo del Año" en 1999 y "Global Leader for Tomorrow" por el Foro Económico Mundial en 2000, veamos lo que tiene para decir:

Video captura cuenta de Instagram

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Conclusión:  El cuento del "Insumergible" 

Construido en Belfast por Harland and Wolff, el RMS Titanic era el objeto móvil más grande del mundo en 1912. Se decía que era "prácticamente insumergible" gracias a su sistema de 16 compartimentos estancos.

La propuesta de Zucman es, en muchos sentidos, como el diseño original del Titanic: una estructura teórica que se autoproclama "insumergible" bajo la premisa de que siempre habrá súper ricos cautivos para financiar parte del gasto estatal. 

Sin embargo, al igual que el transatlántico, esta idea ignora los "icebergs" de la realidad económica: la movilidad del capital, la competencia de países como Paraguay y el peso de un Estado sobredimensionado y sobre remunerado. 

Uruguay no puede permitirse el lujo de la "soberbia intelectual"  y menos copiar modelos tributarios de las grandes potencias.

 Si seguimos ignorando las señales de advertencia y sumando peso muerto en forma de impuestos y burocracia, el choque contra la realidad será inevitable. Aunque la orquesta siga tocando.....

UNION EUROPEA (UE)

Dr. Sergio Lettieri

Magister en Relaciones Internacionales - UdelaR - R.O.U.

sergiolettieri.blogspot.com

(Artículo elaborado con asistencia de IA generativa)

La Honestidad como Moneda: Por Qué los Mercados Libres Fomentan la integridad moral.

 

Por Sergio Lettieri

Feliz 2026 para todos !!!

1. Introducción: Desafiando el Mito del Capitalismo Deshonesto

En una actualidad de acontecimientos geopolíticos impactantes, tanto por su trascendencia como por su velocidad, pareciera ser que existe una percepción antigua, pseudo romántica y extendida, casi, diria yo,  un lugar común, que equipara el libre mercado con una jungla moral donde el engaño y el oportunismo son las claves del éxito.

 Se nos dice que el comercio, en su esencia, fomenta la deshonestidad. Sin embargo, esta visión no sólo es simplista, sino fundamentalmente errónea. La evidencia empírica y la teoría económica demuestran que, lejos de ser un caldo de cultivo para la amoralidad, una sociedad comercial, basada en el intercambio voluntario y la responsabilidad mutua, es en su núcleo una sociedad honesta. 

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Esta visión por demás interesante y debidamente fundamentada no solo de manera teórica sino empírica también, corresponde al Prof. Walker Wright  actual  director de Programas Académicos en un centro de estudios (think tank) sobre políticas públicas en Washington, D.C. y  profesor adjunto en la Universidad Brigham Young-Idaho. 

La tesis central de este análisis es que los mecanismos inherentes al libre mercado —como la competencia, la necesidad de una buena reputación y la rendición de cuentas entre pares— no solo recompensan la integridad, sino que también castigan sistemáticamente el engaño. Este proceso crea un ecosistema social más ético y confiable que el que emerge en las economías fuertemente intervenidas y reguladas. Como observó perspicazmente el padre de la economía moderna, Adam Smith:

“Siempre que se introduce el comercio en un país, la probidad y la puntualidad lo acompañan”.

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Esta afirmación, lejos de ser una simple anécdota del siglo XVIII, sirve como pilar para un argumento robusto y vigente. A continuación, exploraremos la profunda relación entre la libertad económica y la honestidad, desglosando la evidencia que demuestra cómo los mercados abiertos no solo generan prosperidad, sino que también fortalecen el carácter cívico de una nación.

2. El Fundamento del Intercambio: Reputación y Confianza

La confianza es el lubricante esencial de cualquier economía próspera. Sin ella, cada transacción se convierte en un campo minado de incertidumbre y costos prohibitivos. En un mercado libre y dinámico, la reputación emerge como el activo más valioso de cualquier individuo o empresa. No es una cuestión de virtud abstracta, sino de supervivencia estratégica: la honestidad se vuelve rentable y el engaño, un camino seguro hacia el fracaso.

Adam Smith analizó con profundidad esta dinámica en la sociedad comercial. Su argumento revela que el éxito duradero depende casi siempre del "favor y la buena opinión de... los vecinos y los iguales". Esta aprobación, a su vez, solo puede obtenerse a través de una conducta que Smith describió como "prudente, justa, firme y moderada". En este entorno, el viejo proverbio de que "la honestidad es la mejor política" se convierte en una verdad casi universal. En un mercado con transacciones repetidas, los participantes se hacen responsables unos de otros, creando una red de confianza mutua donde los actores deshonestos son rápidamente identificados y excluidos, mientras que los fiables son recompensados con más oportunidades.

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Este principio se manifiesta de manera poderosa en la práctica. La honestidad, inicialmente cultivada como una herramienta para proteger la reputación, eventualmente se interioriza como un hábito social. La "probidad y la puntualidad" que Smith asociaba a las naciones comerciales se convierten en normas culturales que fortalecen el tejido cívico en su totalidad. Esta construcción de confianza desde la base es fundamental para entender por qué la libertad económica y la virtud cívica van de la mano. Pero esta reputación necesita un campo de pruebas, un mecanismo que la refuerce constantemente: la competencia.

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3. La Competencia: El Crisol de la Integridad

Lejos de ser la fuerza destructiva que sus críticos denuncian, la competencia funciona como un mecanismo de depuración que premia la eficiencia, la calidad y, de manera crucial, la honestidad. En un entorno competitivo, los consumidores tienen alternativas. Un vendedor que engaña o un proveedor que incumple sus promesas no sobrevive por mucho tiempo; es rápidamente identificado y marginado en favor de rivales más fiables. La competencia empodera al consumidor y obliga a las empresas a ganarse su confianza día a día.

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La evidencia empírica confirma de manera contundente el poder de la competencia para fomentar un comportamiento ético:

• Un estudio experimental reveló que la simple introducción de la competencia de mercado reducía el sobrediagnóstico por parte de los vendedores, quienes eran menos propensos a recomendar tratamientos costosos e innecesarios a los compradores.
• Otro experimento demostró que la competencia en intercambios puntuales era tan eficaz para elevar la confianza y la eficiencia como las redes comerciales basadas en interacciones repetidas, un pilar tradicional de la confianza.
• De manera aún más impresionante, un estudio que combinó la competencia con información sobre la reputación de los participantes descubrió que la confianza y la fiabilidad se triplicaban, mientras que la eficiencia del mercado se multiplicaba por diez.

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La competencia crea así un círculo virtuoso con resultados espectaculares. Obliga a los participantes a ser fiables para sobrevivir, lo que aumenta la confianza general. Esta confianza, a su vez, no solo reduce los costos de transacción, sino que, como demuestra la evidencia, puede disparar la eficiencia del mercado a niveles extraordinarios. La integridad no es solo un bien moral; es un motor de rendimiento económico masivo, que vincula directamente la honestidad con una prosperidad tangible. Este entorno contrasta dramáticamente con el ambiente que se genera cuando el Estado interviene masivamente en la economía.

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4. La Anatomía de la Corrupción: Regulación y Estatismo

Paradójicamente, el exceso de regulación y las barreras comerciales, a menudo impuestas con la noble intención de proteger al público, se convierten en las principales fuentes de corrupción y favoritismo. Cada licencia, cada permiso y cada arancel crea un punto de control donde un burócrata tiene el poder de decir "sí" o "no". Este poder discrecional es el caldo de cultivo perfecto para la deshonestidad, invitando al soborno y al tráfico de influencias.

La correlación entre la libertad económica y los bajos niveles de corrupción es innegable. El Índice de Percepción de la Corrupción (CPI) de Transparencia Internacional, que mide la corrupción en el sector público a nivel mundial, muestra un patrón claro: los países económicamente más libres son percibidos como mucho menos corruptos. De hecho, sus puntuaciones de "limpieza" son, en promedio, más del doble que las de los países económicamente reprimidos.

Los ejemplos concretos ilustran cómo la regulación fomenta la deshonestidad sistémica:

• Un estudio de 2023 que analizó datos de 138 países confirmó que imponer más trámites burocráticos, como las licencias de importación, se asocia directamente con una mayor tendencia a pagar sobornos.
• La liberalización comercial en la India a partir de los años 90, particularmente la reducción de aranceles, disminuyó significativamente las ventajas de las empresas con conexiones políticas, ya que su éxito dejó de depender del favoritismo estatal.
• Un informe del Banco Mundial concluyó que la adopción de medios electrónicos para el cumplimiento regulatorio (como los sistemas de comercio digital) reduce drásticamente la incidencia de sobornos al limitar el contacto directo y la discrecionalidad de los funcionarios.

En resumen, la regulación estatal no elimina la deshonestidad; la centraliza y la convierte en una herramienta de poder para burócratas y políticos. El resultado es un sistema donde el éxito no depende de la calidad y el servicio, sino de las conexiones y la capacidad de navegar un laberinto burocrático corrupto. ¿Cuáles son los efectos a largo plazo de estos sistemas en la moralidad de toda una sociedad?

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5. El Contraste Moral: Sociedades Libres vs. Sociedades Controladas

Para comprender el verdadero impacto de la libertad en el carácter cívico, es crucial comparar los resultados morales de sistemas económicos opuestos. La evidencia directa que contrasta la conducta en sociedades de mercado frente a las no mercantiles es aleccionadora y confirma que el estatismo no solo empobrece, sino que también corrompe.

El caso de estudio de Alemania Oriental y Occidental es particularmente revelador. Tras la caída del Muro de Berlín, los investigadores realizaron experimentos para medir la propensión a hacer trampa. Los resultados fueron contundentes: los ciudadanos con raíces en la Alemania Oriental comunista, una sociedad con severas restricciones comerciales y control estatal, mostraron una propensión significativamente mayor a hacer trampa que sus compatriotas de Alemania Occidental, educados en un sistema capitalista. La tendencia era aún más fuerte cuanto más tiempo habían estado expuestos al comunismo.

Estos hallazgos son respaldados por el trabajo de Virgil Storr y Ginny Choi, quienes encontraron diferencias abismales en las actitudes morales:

• Los residentes de sociedades no mercantiles justifican en una proporción más del doble de alta actos deshonestos como evadir el pago del transporte público, defraudar al fisco o pagar sobornos, en comparación con los de sociedades de mercado.

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Esta evidencia ha sido reforzada por investigaciones más recientes. Un estudio de 2023 concluyó que existe "una asociación universal entre los mercados y la moralidad", demostrando que una mayor exposición al mercado se correlaciona directamente con una mayor moralidad cívica. El intercambio voluntario y la responsabilidad personal que definen a los mercados libres parecen inculcar normas de honestidad que se extienden a toda la sociedad.

La evidencia es clara y abrumadora: el estatismo y el control económico no solo fracasan en generar prosperidad, sino que también erosionan el capital moral de una sociedad, fomentando una cultura de deshonestidad para sobrevivir.

6. Conclusión: La Libertad como Fundamento de la Virtud

La libertad económica, lejos de ser la jungla amoral que sus detractores describen, es en realidad el ecosistema que mejor cultiva la honestidad, la confianza y la integridad. A través del poder de la reputación y la disciplina de la competencia, los mercados libres crean un entorno donde el comportamiento ético no solo es una virtud, sino una necesidad para prosperar. El intercambio voluntario fomenta la responsabilidad mutua y teje los lazos de confianza que sostienen a una sociedad civilizada.

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El contraste con los sistemas estatistas es absoluto. Mientras una sociedad libre y comercial promueve la responsabilidad individual, la cooperación voluntaria y la probidad, una sociedad controlada por el Estado fomenta la dependencia, el favoritismo y una corrupción sistémica que envenena la vida pública y privada. La elección no es simplemente entre dos modelos económicos, sino entre dos visiones del ser humano y la sociedad. Como lo expresó magistralmente el economista francés Frédéric Bastiat:

"Nuestros adversarios creen que toda actividad no reglamentada ni subvencionada languidece hasta la aniquilación. Nosotros creemos lo contrario. La fe de aquéllos está puesta en el legislador. La nuestra, en la humanidad".

En última instancia, una sociedad verdaderamente próspera y ética no se construye mediante decretos y regulaciones asfixiantes, sino sobre el sólido fundamento de la libertad individual y la responsabilidad mutua. Son estas las fuerzas que, floreciendo en un mercado abierto, transforman el interés personal en un bien común y convierten la honestidad en la moneda más valiosa de todas.

Dr.Sergio Lettieri

Magister en Relaciones Internacionales - UdelaR - R.O.U

sergiolettieri.blogspot.com

(Articulo e imagen principal elaborados con asistencia de IA Generativa)

 

Invertir en el Mercado Inmobiliario de Paraguay: Entre la Oportunidad, la Realidad Fiscal y el peligro de los Pseudo Asesores Inmobiliarios-Fiscales.

Por Sergio Lettieri 

Paraguay se ha consolidado como un destino estratégico para el capital inmobiliario en el Cono Sur. 

Su atractivo radica en una combinación de estabilidad macroeconómica y una presión tributaria nominalmente baja. 

Sin embargo, para el inversor extranjero, la rentabilidad neta no se decide en la escribanía de Asunción, sino en la correcta estructuración fiscal frente a los estándares internacionales de transparencia.

A continuación, analizamos los pilares que todo inversor debe dominar para evitar que una oportunidad inmobiliaria se convierta en una contingencia legal.

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1. El Fenómeno de las Reglas CFC y la Transparencia Fiscal

El error más común del inversor internacional es creer que, mientras los dividendos no sean repatriados a su país de origen, no existen impuestos a pagar. Aquí es donde entran en juego las Reglas de Sociedades Controladas del Extranjero (CFC Rules).

¿Qué son las Reglas CFC?

Estas normativas, adoptadas por la mayoría de los países de la OCDE y gran parte de Latinoamérica, permiten a las administraciones tributarias "perforar el velo corporativo". 

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Si usted posee el control de una sociedad en Paraguay que genera principalmente rentas pasivas (alquileres, intereses o valorización de activos), su país de residencia puede exigirle pagar impuestos sobre esas utilidades en el mismo ejercicio en que se generan, independientemente de si el dinero salió de Paraguay o no.

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El Criterio de "Sustancia Económica"

Para evitar que una sociedad paraguaya sea calificada como una "sociedad pantalla" bajo las reglas CFC, se requiere demostrar sustancia:

• Gestión Real: ¿Las decisiones se toman en Paraguay o mediante instrucciones remotas desde el país del inversor?

• Recursos Locales: ¿Cuenta la estructura con personal o administración real en el territorio? Sin sustancia económica, el fisco de su país de origen podría ignorar la existencia de la sociedad y gravar las rentas como si usted las hubiera percibido directamente como persona física.

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Intercambio Automático de Información (CRS)

Paraguay ha avanzado firmemente en sus compromisos internacionales. El estándar CRS (Common Reporting Standard) facilita que la información sobre saldos bancarios y estructuras societarias fluya hacia las administraciones tributarias de los países de residencia de los beneficiarios. 

El anonimato financiero ya no es una variable válida en el diseño de una inversión seria.

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Pilares de la Fiscalidad Internacional: Reglas CFC y Transparencia

Cuando un contribuyente estructura una sociedad en el extranjero, se enfrenta a dos mecanismos de control global: uno sustantivo (Reglas CFC) y uno informativo (Registros de Beneficiarios Finales).

1. Reglas CFC (Controlled Foreign Corporations)

Las reglas de Transparencia Fiscal Internacional (conocidas como CFC en el ámbito OCDE) tienen como objetivo evitar que un residente posponga el pago de impuestos mediante el uso de sociedades en el extranjero.

¿Cómo funcionan?

Normalmente, una sociedad paga impuestos cuando distribuye dividendos. Con las reglas CFC, el legislador dice: "Si tú controlas esa sociedad y la sociedad genera rentas pasivas en un paraíso fiscal,o pais de mas baja tributacion,  te cobraré el impuesto hoy, aunque no hayas recibido el dinero".

Elementos clave para que apliquen:

• Control: El contribuyente (o su grupo familiar) suele poseer más del 10% del capital, votos o beneficios.

• Naturaleza de la Renta: Se aplica principalmente a rentas pasivas (intereses, dividendos, regalías, alquileres). Si la sociedad tiene "sustancia" (oficinas y empleados reales), a veces se puede exceptuar.

• Jurisdicción de Baja Tributación: Si la sociedad está en BVI, Bahamas, Paraguay  o incluso una LLC en USA que no paga impuestos a nivel corporativo, se activa la presunción de que la estructura es solo para diferir impuestos.

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2. El Registro de Beneficiarios Finales (UBO)

Este es el golpe final al "anonimato offshore". Ya no basta con ver quién es el accionista (que podría ser otra sociedad o un testaferro); ahora se busca a la persona humana.

Definición de Beneficiario Final

Es la persona física que, en última instancia, posee o controla una entidad. Los criterios estándar son:

1. Propiedad Directa/Indirecta: Poseer el 10% o 25% (según el país) o más del capital.

2. Control Efectivo: Personas que, sin ser dueños legales, tienen poder de decisión (ej. mediante un poder general o contrato de fideicomiso).

3. Puesto Administrativo Superior: Si no se identifica a nadie por los puntos anteriores, se registra al Director o CEO.

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La Situación en Paraguay (Ley 6446/19)

Paraguay ha implementado un registro riguroso administrado por la Dirección General de Personas y Estructuras Jurídicas y de Beneficiarios Finales (DGPEJBF).

• Obligatoriedad: Todas las sociedades paraguayas deben declarar quiénes son sus beneficiarios finales.

• Sociedades Extranjeras: Si una BVI o LLC opera en Paraguay o es dueña de activos aquí, la administración exigirá conocer al humano detrás de la estructura.

3. El Impacto de la Inteligencia Artificial en el Control

Con herramientas como IA , las administraciones tributarias y los asesores pueden cruzar datos masivos,  a modo de ejemplo:

• Cruces CRS: Un banco en USA reporta al IRS, y mediante tratados, la información llega al país de residencia.

• Inconsistencias: Si un contribuyente declara en su IRP (Impuesto a la Renta Personal) un patrimonio de $100,000, pero el registro de Beneficiarios Finales lo vincula con una LLC en Florida dueña de un inmueble de $1,000,000, el sistema detecta la alerta automáticamente.

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• 4. Resumen Comparativo

• Concepto	Propósito	Aplicación
  Reglas CFC	Evitar el diferimiento del impuesto.	Grava la renta en el país de residencia del dueño.
  Registro UBO	Identificar a la persona física real.	Transparencia informativa para evitar lavado y evasión.
  Estructura EAS	Protección legal / simplicidad.	Suele ser transparente (CFC) y reportable (UBO).

Conclusión para el Estratega Fiscal

Hoy en día, la planificación fiscal no se basa en "esconder", sino en "gestionar la carga tributaria". 

Una EAS es una excelente herramienta para invertir en el mercado paraguayo, pero debe ser declarada en el país de residencia para evitar sanciones por incremento patrimonial no justificado y para cumplir con las normativas de transparencia vigentes.

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2. Checklist de Debida Diligencia para el Inversor

Antes de comprometer capital, someta su proyecto a este análisis de rigor técnico.

I. Registro de Beneficiario Final

Pregunta clave: ¿Está la estructura al día con el registro de beneficiarios finales ante las autoridades paraguayas?

Riesgo: La falta de este registro bloquea la operativa bancaria y genera reportes de alerta en los sistemas de cumplimiento (Compliance), lo que dificulta cualquier salida futura de los fondos.

II. Trazabilidad de Fondos (Origen del Capital)

Pregunta clave: ¿Cuento con el respaldo documental que soporte que el capital a invertir ya ha tributado en mi país de origen?

Riesgo: Los bancos paraguayos operan bajo estándares internacionales de prevención de lavado de dinero. Un flujo de fondos sin trazabilidad clara puede quedar congelado preventivamente.

III. Tratados para Evitar la Doble Imposición (CDI)

Pregunta clave: ¿Existe un convenio de doble imposición vigente entre Paraguay y mi país de residencia?

Riesgo: Sin un CDI, (técnicamente Convenio para evitar la Doble Imposición tributaria), el inversor puede quedar atrapado en una doble carga tributaria, pagando en la fuente (Paraguay) y en el destino (residencia), reduciendo drásticamente el ROI proyectado.

 
Hoy en dia existe el Tratado para evitar la Doble Imposición Tributaria entre Paraguay y España. Tener en cuenta las diferencias de porcentajes de tributación a fin de obtener tax credit y/o descuento de la alícuota.

IV. Esquema impositivo en Paraguay (regimen aplicable)

Pregunta clave: Una vez constituida la EAS, siendo este vehículo jurídico el titular del inmueble que generara las futuras rentas por el alquiler del mismo, cual es el régimen tributario aplicable.?

Riesgo : La EAS como Vehículo de Rentas Inmobiliarias / Derecho corporativo.

Cuando una Empresa por Acciones Simplificadas (EAS) es la titular de un inmueble destinado al alquiler, la estructura fiscal se rige por el derecho corporativo paraguayo. A diferencia de una persona física, la EAS permite una gestión de gastos más compleja pero también activa una cadena de retenciones específica para el inversor no residente.

1. Impuesto a la Renta Empresarial (IRE)

La EAS, al ser una persona jurídica, es contribuyente del IRE. Dependiendo de su facturación anual, generalmente se encuadra en el IRE General.

• Tasa Nominal: 10% sobre la utilidad neta.

• Base Imponible: Se calcula restando los ingresos brutos (alquileres cobrados) menos los gastos deducibles.

• Deducibilidad Clave: A diferencia del régimen personal, la EAS puede deducir todos los gastos necesarios para obtener y mantener la renta:

2. Impuesto al Valor Agregado (IVA)

El servicio de alquiler de inmuebles en Paraguay está gravado por el IVA.

• Tasa: 5% para alquileres destinados a vivienda o comercio (según la normativa vigente para arrendamientos).

• Mecánica: La EAS emite la factura con el 5% de IVA. Este IVA es un "débito" para la EAS que puede compensarse con el "crédito" de las facturas de compras (mantenimiento, servicios, etc.) que la empresa haya pagado al 5% o 10%.

3. Distribución de Utilidades y el IDU

Aquí es donde el inversor extranjero debe prestar especial atención. Una vez que la EAS paga su 10% de IRE y decide distribuir las ganancias a sus accionistas (beneficiario final / Ultimate Beneficial Owner (UBO)

• Impuesto a los Dividendos y Utilidades (IDU):

• Retención: La EAS actúa como agente de retención. Antes de transferirle el dinero a su cuenta en el extranjero o en Paraguay, descuenta el 15% o el 8% según el caso y de acuerdo a documentación civil del UBO

Muy importante : A los fines del cálculo teórico, se deberá incluir el costo anual del ESTUDIO CONTABLE LOCAL ( CONTADORES MATRICULADOS) , quienes son los profesionales técnicos que podrán dar cumplimiento a lo solicitado por el Regulador de acuerdo con la normativa vigente.

V. Impuestos a la Salida y Retenciones

Pregunta clave: Al momento de liquidar la inversión, ¿cuál es la tasa efectiva de retención para no residentes (INR)?

Riesgo: Muchos modelos comerciales omiten mencionar que, al remesar utilidades al exterior, Paraguay aplica retenciones que deben ser calculadas de antemano en el flujo de caja.

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3. El Fin de la Era de las "Sociedades de Papel"

Invertir hoy requiere una visión holística. No basta con comprar metros cuadrados; es imperativo comprar seguridad jurídica. La normativa paraguaya ofrece excelentes ventajas para quienes operan en la legalidad y con estructuras transparentes.

La recomendación para el inversor sofisticado es clara: huya de las promesas de "invisibilidad fiscal". 

El camino hacia una rentabilidad sostenible es la planificación tributaria internacional, que utiliza las leyes a favor del inversor sin entrar en zonas de sombra que hoy son fácilmente detectables por la tecnología de las administraciones tributarias globales.

UNION EUROPEA (UE)

(Este artículo tiene fines informativos desde el punto de vista económico / empresarial  y no constituye asesoramiento legal o fiscal personalizado.)

Dr.Sergio Lettieri

Magister en Relaciones Internacionales - UdelaR - R.O.U.

sergiolettieri.blogspot.com

(Articulo elaborado con asistencia de IA Generativa)